市值管理是企业在资本市场上以解决产融结合问题为导向，以实现公司价值和股东价值为目的的一整套逻辑和方法。传统的市值管理注重结果、短期、投机、外在、片面；而价值管理注重过程、长效、理性、内在、综合。资本规划和价值管理同时为企业的当下和未来护航，其目标是未雨绸缪，稳扎稳打，砥砺前行，真正实现企业的可持续成长、投资人的价值收益、资本市场的良性发展与繁荣。上市企业或试图资本化的企业，首先要正确认识市值成长的核心意义，只有利用好投融资与收并购的资本运营手段，使得公司内在价值与市场价值统一协调，并实现公司价值，才能够实现快速发展和壮大。

第一部分 现状原因分析

第一章 现实成长 3

上市公司的生态级市值管理 5

“炒股价”不是市值管理 5

“持续成长”才是市值成长的核心 12

内生和外延才能持续增长 16

中小企业的理想归宿 24

IPO 难于登天 24

间接上市才是出路 28

中国之幸：少一个传统企业家，多一个专家投资人 33

金融机构的创新服务 42

从“通道”到“服务” 42

从“门口的野蛮人”到“厅堂的服务生” 47

打破信息孤岛为实体经济服务 54

投资人的价值投资 64

投增长，不是投概念 64

并购增长的确定性原则 70

投有资本规划的企业 75

政府机构帮扶重点 82

充分利用上市公司的资本平台为地方产业发展服务 82

先有“企业”，才有“产业” 85

围绕上市公司做招商引资 91

第二部分 解决方案设想

第二章 转化思维 101

企业经营向产业经营转变 103

竞争的三个层级 103

千亿市值的驱动因素 110

产业经营转轨的路径 117

产品思维向资本思维转变 126

产品思维向资本思维转轨 126

赚钱向值钱转轨 131

学会在资本市场“印钱” 138

市值管理向价值管理转变 146

关注市值向关注价值转变 146

只有持续的价值才会有持续的市值 151

对标杆、找差距、练内功是价值管理的核心 154

第三章 改进方法 163

资本规划有的放矢 165

资本规划之“产业规划” 165

资本规划之“投融资规划” 171

资本规划之“收并购规划” 178

基因重组焕发新生 186

价值管理持续成长 200

并购基金的创新与服务 236

第三部分 案例分析

第四章 案例分析 261

美的集团以产业整合、全球布局突围 263

K 药业发展产业链与并购重组提升市值 278

后 记 289

2018 年是中国资本市场哀鸿遍野的一年。面对着救市、救企、纾困等，上市公司也开始两极分化，强者恒强的规律在现实面前又一次体现了它的真理性。逆市上扬的企业仍然存在。部分企业逆市上扬的重要原因正是提前做好了充分的资本规划与价值管理。与此相反，那些“下雨的时候才来修屋顶”的企业，其结局十分悲惨。也有部分企业侥幸存活下来，但最终注定要被市场淘汰。对恒强企业、逆市上扬企业、破产企业的经营实践进行分析，发现理性对待资本市场才是正道，只有充分有效地做好资本规划和价值管理，才能在危机时刻救赎上市公司。

资本规划包含产业规划、投融资规划和收并购规划。不跟风、不抢热点，专注于主业的产业发展，不断满足客户的需求和创造客户的价值，持续创新核心技术，形成产业壁垒，是产业规划的重中之重。围绕产业规划作出的投融资规划与收并购规划才是有意义、有价值的。海螺水泥、美的集团围绕着产业链，通过投融资与收并购进行外延式发展，不但做出了产业规模，还让企业实现了升级转型。这就是例证。

经历“雨天修屋顶”的灾难和痛苦之后，上市公司应该认真思考：走出这一难关之后，企业该何去何从。中国改革开放四十年的市场发展历程证明，大部分产业都需要通过投融资与收并购来淘汰过剩、落后产能，使市场出清，整合并升级产业。新的市场发展环境为企业投融资与收并购提供了广阔的用武之地。可以预测，并利润、并产能、并技术、并人才、并品牌将大行其道，上市公司全面并购的大时代已经到来。

传统的市值管理注重结果、短期、投机、外在、片面；而价值管理注重过程、长效、理性、内在、综合。形象地说，传统市值管理是在割草，效益极其有限；而价值管理则是在种树，收获的是长期重大效益。因此，企业应该更注重价值管理。

总之，资本规划和价值管理同时为企业的当下和未来护航，其目标是未雨绸缪，稳扎稳打，砥砺前行，真正实现企业的可持续成长、投资人的价值收益、资本市场的良性发展与繁荣。