本书是一本财务分析实务书。作者首先构建出了财务分析的完整框架；其次，详细论述了财务质量分析中的重点和问题，并分析了大量的真实案例；*后，对财务操纵和如何有效发现舞弊进行了理论分析，并提出了行之有效的实务方法。



本书作者叶金福是某知名会计师事务所合伙人。本书基于他在工作实务中的体会、总结和思考，从报表粉饰、财务操纵和盈余管理的角度，提供一种全新的报表分析新思维和新方法。
全书首先介绍财务分析的框架和内容，然后讲述财务分析的重点事项，并配有真实案例；*后，讲述财务分析中的财务操纵。
本书适合需要识别舞弊事项的CPA、金融从业人员、股民等阅读，也是财务人员知己知彼的好帮手。

推荐序一（黄世忠）
推荐序二（梁春）
前言　要学当学万人敌
第一部分
财务分析的框架和内容
第1章　财务分析的框架　/ 2
1.1　我们是谁　/ 2
1.2　财务信息提供人是谁　/ 3
1.3　利用什么相关数据　/ 3
1.4　财务分析的对象和要素　/ 4
1.5　财务分析的目的和内容　/ 5
1.6　财务分析的主线和核心　/ 6
1.7　财务分析的过程　/ 6
第2章　 财务分析：一项数据分类的技术　/ 8
2.1　财务分析的数据　/ 8
2.2　数据的获取和分类　/ 13
第3章　财务分析的对象和要素　/ 22
3.1　财务分析视角下的会计方法　/ 23
3.2　财务报表的科目分析　/ 29
3.3　财务比率的运用和缺陷　/ 37
第4章　财务分析的目的和内容　/ 46
4.1　内容与要素的关系　/ 46
4.2　评价财务质量　/ 47
4.3　发现财务操纵　/ 54
第5章　财务分析的主线与核心　/ 55
5.1　财务分析的主线和误区　/ 55
5.2　财务分析的核心　/ 62
第二部分
财务分析的重点和案例
第6章　财务分析的过程和重点　/ 76
6.1　分析过程综述　/ 77
6.2　两个定量分析方法　/ 84
6.3　毛利率分析　/ 87
6.4　现金流量分析　/ 96
第7章　发审会上的财务分析：财务分析的问题及案例　/ 106
7.1　会计方法的问题及案例　/ 107
7.2　应收账款的问题及案例　/ 118
7.3　存货的问题及案例　/ 130
7.4　收入的问题及案例　/ 141
7.5　毛利率的问题及案例　/ 151
7.6　现金流量的问题及案例　/ 160
第三部分
财务分析中的财务操纵
第8章　财务分析中的盈余管理　/ 170
8.1　常见的盈余管理方法　/ 170
8.2　盈余管理的三件“重型武器”　/ 182
第9章　财务分析中的财务舞弊　/ 185
9.1　财务舞弊的风险特征　/ 185
9.2　舞弊的会计恒等式　/ 191
9.3　舞弊案例分析　/ 194
9.4　我们为什么抓不住舞弊　/ 208

要学当学万人敌
项籍少时，学书不成，去学剑，又不成，项梁怒之。籍曰：书足以记名姓而已。剑一人敌，不足学，学万人敌。项羽所谓的“万人敌”，即兵法，是带有普适性的战争方法论。
一、财务领域的万人敌
在财务会计相关领域的“江湖”中，有没有与兵法类似的“万人敌”呢？我认为，如果有的话，那么财务报表的分析方法一定是该领域的“万人敌”之一。之所以说财务分析方法是带有普适性的财务方法论，主要是考虑其具有以下方面的特征。
1.重要性和广泛性
财务分析的作用，主要在于规避舞弊风险，判断财务质量和企业价值，财务分析的结论是审计、投资、IPO或并购上市等重要交易的基础，财务分析方法使用的领域具有重要性和广泛性。
2.综合性和原则性
财务分析的核心是将财务、业务和行业三个层面的数据进行互相印证，只要能达到有效分析的目的，“兵无常势，水无常形”，并不需要拘泥于固有的形式和程序，技术上具有综合性和原则性的特征。“运用之妙，存乎一心”，在实际运用中，财务分析方法受到不同分析者的知识结构、行业经验，甚至性格特征的影响。
在我个人18年的财务从业经历中，每天面对的几乎都是资本市场中的上市实体，一个最为深刻的感受，就是很多上市实体，无论其是上市公司、新三板公司、IPO公司还是拟IPO公司等，都具有较强烈的财务操纵动机，直接目的是增加业绩，故财务分析首先要判断出财务报表是否是真实可信的。如果没有这一点，相关分析可能都是徒劳无功的。也正是基于这一点，有效的财务分析在资本市场才具有更加突出的重要性，所以像我这样的财务从业者才需要更好地掌握这种“万人敌”。
二、我的财务分析视角
财务分析本身是财务教科书的范畴，对于写作者而言，这种 “庸俗”的内容是非常难写出新意的。决定写这个题目之后，我特意跑到书店，花了半天的时间把书架上的财务分析相关书籍浏览了一下。总的感觉，一是重复教科书的理论知识并没有太大意义；二是基于不同的应用方向，财务分析方法的侧重点应该是不同的。
从书店回来以后，我决定基于自己在实务中的切身体会，独立思考并自创一个实用的财务分析框架体系。“我手写我口，古岂能拘牵”，写书，本来就是一件非常主观、非常自我的事情，不求影响他人，只愿真实地表达出自己的思想。想到这里，也就释然了。
如果说我还算有一些自信的话，那不能不说还有另外一个原因。我于2014年1月出版的《IPO财务透视：方法、重点和案例》一书，付梓四年，一印再印，似乎在行业内还有一点反响。本书的多数理念和方法，和上一本书是一脉相承的，想来也不至于犯太大的错误。
2016年6月写下本书的第一部分时，实际上并没有完全考虑清楚整个框架，但经验告诉我，动手写有时候比想破脑袋更重要。所以，先从孤立的章节写起，不过多考虑各章节的逻辑关系，直到过了一年，把财务分析的内容和财务分析的要素两部分定义清楚，并完全理清了它们之间的关系之后，关于整个框架才顿时有了豁然开朗的感觉。
对我而言，本书最大的原创性，不是“核心利润”“舞弊恒等式”等自创的概念，而是以对上市实体的财务分析为依托，基于财务操纵的视角，构建出了财务分析“一个核心、两条主线、三个要素、四项内容”的完整框架。之所以基于财务操纵的视角，是因为财务操纵在当前的实务中存在一定的普遍性，而成功识别财务操纵，是进一步发现企业价值并规避交易风险的基础。
写作本书，是希望在财务分析的框架下，能够对我们的财务分析实践有一定的指导作用。本书不是为了“批判”财务操纵，更不是“传授”财务操纵的技巧，而是提供一些发现财务操纵的方法，希望我们在财务分析中不要被“注水”的财务报表所蒙蔽。为了更好地论述相关财务分析方法，本书列举并分析了大量的案例，这些案例所依据的资料全部来自于案例公司的公开信息。
三、本书的核心结论
本书的核心结论，也可以说是本书的“书眼”，可以用以下三条简要概括：
第一条，由于会计方法的可选择性及普遍存在的盈余管理，财务报表本身是不可靠的。
第二条，财务数据和非财务数据的相互印证，是贯穿整个财务分析过程的核心。
第三条，财务报表中的异常毛利率和异常资产，是发现财务舞弊的
“双杀”信号。
需要说明的是，这并不是一本关于财务分析的入门教科书，有时候，为了保持必要的深度和整本书的流畅性，我甚至会有意避免去解释一些基本的财务术语。在我的想象中，翻开这本书的人，可能是从事审计工作的会计师，可能是券商的投行人员，可能是从事股权投资的PE或VC人士，可能是上市实体负责投资或财务的高级管理人员，也可能是希望了解一些财务分析实务的高校教师或高年级学生。总之，这些人有良好的财务基础和相当的实务经验，是财务专业人士，“同心之言，其臭如兰”，我相信他们能在阅读本书的过程中和我形成充分的共鸣。本书尚有许多不足之处，也希望财务专业人士能不吝赐教。
四、致谢
人到中年，生活总是一地鸡毛，一年半的写作过程中，几乎没有大段的时间供我“挥霍”。我只能一改上一本书随心所欲的打法，按月大体做出写作计划，在旅途中，在工作间隙，在睡觉之前，在孩子课外班附近的咖啡馆，只要有略微长一点的空余，马上打开电脑，自绝于人群，争取多码上几个字。不等待灵感，不需要仪式感，也没有了一气呵成的酣畅感，步履蹒跚，几欲迷途，但无论如何，我总算最后完成了它。写作是“苦行僧”般的行走，却也总能让内心感受到孩子一样简单的欢愉。“道虽迩，不行不至”，愿我们出走半生，归来仍是少年。
付梓之际，百感交集。感谢在写作过程中一直支持和帮助我的家人、朋友和伙伴，你们的陪伴和鼓励是我持之以恒的最大动力。感谢苗润生教授、徐珊博士、夏草先生对本书的鼎力推荐，你们的青眼相加，让我深感自豪。特别感谢黄世忠教授、梁春先生为本书拨冗作序，一位是学界泰斗，一位是行业领袖，你们的勉励和提携，必将激励我在理论和实务相结合的道路上砥砺前行。

作者