风险投资策略是风险投资家智慧的集中体现，她表现在风险投资过程的方方面面。《风险投资策略》聚焦于风险投资的价值认知过程和投资过程，着重研究价值认知策略、投资组合策略（行业专注策略、阶段专注策略和地理亲近策略）和联合投资策略。《风险投资策略》向投资界展示上述投资策略在中国的具体表现，以及风险投资机构的人力资本、投资策略和投资绩效三者的关系，帮助风险投资业界更好地理解风险投资策略与投资绩效的关系。基于《风险投资策略》的研究结论，风险投资机构可以对投资策略进行有效调整，并构建与战略相适宜的高层管理团队。对于创业企业来说，了解风险投资机构的策略，可以更加精准地寻找风险投资。

“策略-结构-绩效”的研究范式是战略研究中的常见范式。罗国锋博士长期从事风险投资和创业研究，积累了大量数据和实践经验，这本书凝聚了他和他的团队过去十年来在此领域的研究成果，是难能可贵的中国经验之总结。该书从风险投资机构的独特性人手，分析了影响风险投资机构采取不同投资策略的原因，通过详细的描述性统计和实证分析来透视风险投资家们常用的投资策略以及该策略对投资绩效的影响。该书中提到的策略包括价值认知策略、行业专注、阶段偏好、地理亲近策略和联合投资策略等，这些投资策略亦是国际主流金融和管理期刊对风险投资界的关注热点。我认为本书对于风险投资领域的研究者，对于企业家和创业者、政策决策者、机构投资者以及风险投资家均有借鉴意义。
　　——陆海天 博士 香港理工大学会计与金融学院

第一章 风险投资策略概论
第一节 风险投资策略的概念界定
第二节 风险投资策略的分类

第二章 价值认知策略
第一节 价值认知策略指标的文本分析
第二节 价值认知策略测量结果
第三节 研究结论

第三章 人力资本与价值认知策略
第一节 人力资本概述
第二节 人力资本与价值认知策略实证研究
第三节 研究结论

第四章 价值认知策略与投资绩效
第一节 企业绩效及风险投资家认知概述
第二节 研究假设，变量与数据
第三节 统计分析结果
第四节 价值认知策略与投资绩效关系
第五节 价值认知策略与人力资本的调节作用
第六节 研究结论

第五章 行业偏好与行业专注策略
第一节 风险投资行业概述
第二节 不同行业投资事件数量纵向分析
第三节 VC、PE机构的投资行业分布
第四节 中外资机构的投资行业分布
第五节 风险投资机构的新技术行业投资分布
第六节 关于特定行业的风险投资机构专注排名

第六章 阶段偏好策略
第一节 阶段选择偏好概述
第二节 行业与阶段选择偏好
第三节 资本来源与阶段选择偏好
第四节 VC机构的阶段选择偏好
第五节 研究结论

第七章 地理亲近策略
第一节 中国风险投资地域分布现状概述
第二节 风险投资聚集的原因分析
第三节 地理亲近对投资绩效的影响
第四节 研究结论

第八章 联合投资策略
第一节 联合投资总体概述
第二节 联合投资地域聚集性分析
第三节 不同的机构类型对联合投资的影响
第四节 联合投资网络特征研究
第五节 研究结论

第九章 风险投资策略案例研究
第一节 案例样本概述
第二节 案例研究结果
第三节 研究结论

第十章 人力资本、投资策略与投资绩效
第一节 理论基础及研究假设
第二节 样本选取、变量描述及数据检验
第三节 研究假设检验
第四节 实证结果分析及建议

1.总投资事件的投资阶段分析。阶段的选择明显偏重于发展期和扩张期，发展期的事件数最多，其次是扩张期，两者占总数的百分之七十以上。近十三年来，发展期及扩张期的投资事件数增长较快，而早期和获利期的投资事件数相对增长较慢。投资早期阶段的百分比呈明显的递减趋势，投资于发展期的百分比相对变化不大，比较稳定，投资扩张期和获利期的百分比整体呈现上升趋势，其中扩张期上升幅度相对较大。整体来看，1999年以来，投资偏好由中早期向后期转移，早期与扩张期基本呈现互补的态势，投资早期的百分比急剧下降，而扩张期的百分比飞速上升。
　　2.新技术行业与非新技术行业的投资阶段分析。新技术行业和非新技术行业的投资阶段都主要集中在发展期和扩张期。另外，可以得出，投资新技术行业的事件中，有三分之二是投资于中早期。而投资于非新技术行业的事件中，仅有五分之二是投资于中早期。可以看出，相对非新技术行业来说，新技术行业的中早期企业更容易受到投资机构的青睐。
　　近十三年来，投资新技术行业的事件中，投资早期的百分比整体呈下降趋势，扩张期的百分比呈上升趋势。发展期和获利期的百分比大小相对稳定，且发展期的百分比在近十二年里，一直处于最高的状态，获利期的百分比一直最低。整体上来看，早期与扩张期基本呈现互补的发展态势，投资早期的百分比急剧下降，而扩张期的百分比飞速上升。投资非新技术行业的事件中，投资阶段百分比呈发散状。在1999年各阶段的分布相对均匀，随着时间的推移，百分比曲线整体呈发散状。早期曲线整体呈明显的下降趋势，发展期和获利期的百分比曲线此起彼伏呈波浪式前进，扩张期的百分比呈现整体上升趋势。
　　3.资本来源对投资阶段的影响。中资、外资和中外合资的投资阶段都主要集中在发展期和扩张期。合资机构在各个阶段的投资事件数都比中资和外资的少很多，外资机构的事件数除了获利期比中资高一些外，在其他各阶段都是比中资相对少一些。
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