本书是日本知名经济学家野口悠纪雄的集大成之作。作者以亲身经历回顾日本战后80年的经济发展，分析其从战败废墟到高速增长，再到长期停滞的历程，探讨背后的制度、政策与社会因素。
全书以时间为主线，对日本战后经济的关键阶段进行系统拆解: 从高速增长时期制度与政策如何塑造经济奇迹入手，分析转型中结构性矛盾及泡沫形成的内在逻辑，进一步追溯泡沫破裂后长期低迷的深层原因，并审视复苏阶段所面临的人口结构、财政约束与全球经济变化带来的新挑战。通过对不同阶段政策逻辑及社会影响的对照，作者呈现了一条由“成功路径”逐步演变为“结构性困境”的完整轨迹。
本书不仅是对日本经济兴衰的深刻反思，也为面临类似挑战的国家提供了经验和教训，兼具历史价值和现实意义。

前言
第 1 章
废墟中的复兴
[ 1 ] 最初的记忆：东京大轰炸
[ 2 ] 我们活了下来
[ 3 ] 失落的“卡米洛特”
[ 4 ] 恶劣的生活环境
第 2 章
奇迹般的高速增长
[ 1 ] 收入在 5 年间翻倍
[ 2 ] 生活环境的剧变
[ 3 ] 支撑高速增长的“1940 年体制”
[ 4 ] 大藏省视角下的“1940 年体制”实貌
[ 5 ] 日本跻身发达国家行列
[ 6 ] 选择学术道路：美国留学
[ 7 ] 克服石油危机的日本

第 3 章
“世界第一”的日本与泡沫经济及其崩溃
[ 1 ] 尼克松冲击、《广场协议》与货币宽松
[ 2 ] 1980 年代日本如梦似幻的繁荣
[ 3 ] 泡沫下的世界第一
[ 4 ] 泡沫时代
[ 5 ] 泡沫的破裂
[ 6 ] 山一证券与日本长期信用银行的破产
[ 7 ] 被泡沫经济吞噬的人们

第 4 章
1995 年：“日本病”的开端
[ 1 ] 1995 年：增长率出现拐点
[ 2 ] 泡沫破灭是不是“日本病”的根源？
[ 3 ] 1995 年“世界末日论”席卷日本
[ 4 ] 人口结构的变迁
[ 5 ] 日本未能应对全球重大变局

第 5 章
中国工业化与日本的数字失败
[ 1 ] 中国工业化与“数字失败”：日本经济停滞的真正根源
[ 2 ] 中国工业化对日本的影响
[ 3 ] 日本出口份额的下降
[ 4 ] 日本拒绝经济结构改革
[ 5 ] 信息技术革命的兴起与信息环境的剧变
[ 6 ] 日本为何未能应对信息技术革命
[ 7 ] 亲历斯坦福大学信息技术革命的开端
[ 8 ] 日本未能适应全新的世界

第 6 章
从外需依赖型增长到雷曼事件
[ 1 ] 通过日元贬值应对制造业下滑
[ 2 ] 美国房地产泡沫与日本经济增长的紧密联系
[ 3 ] 雷曼事件：重大警示
[ 4 ] 日元贬值是解决方案的思想不断扩散
[ 5 ] 对日元贬值的依赖导致企业忽视了技术研发
[ 6 ] 对日元贬值依赖风气的担忧

第 7 章
日本制造业因垂直整合与官僚主导而陷入衰退
[ 1 ] 全球水平分工的扩展
[ 2 ] 日本电气与机械产业在垂直整合道路上的快速推进
[ 3 ] 日本制造业在政府主导下的衰退
[ 4 ] 国资公司失败案例：尔必达与瑞萨电子

第 8 章
大规模货币宽松加速了日本的衰退
[ 1 ] 空手而行，误入歧途的“异次元货币宽松”
[ 2 ] 大规模货币宽松的真正目的是什么？
[ 3 ] 转向非常规政策工具：收益率曲线控制
[ 4 ] 财政纪律松弛与现代货币理论的正当化
[ 5 ] 2022 年以来异常的日元贬值及输入性通胀
[ 6 ] 物价飙升导致消费萎缩
[ 7 ] 长达 10 年未能纠正的政策错误
[ 8 ] 退出货币宽松政策

第 9 章
工资为何 30 年未见增长
[ 1 ] 曾经的“收入倍增”时代
[ 2 ] 工资长期停滞的原因并非分配比例下降
[ 3 ] 工资走势发生显著变化
[ 4 ] 实际工资难以上涨的根本原因：生产率未能有效提升
[ 5 ] 通货膨胀环境下企业利润增长，工资分配率下降
[ 6 ] 消费者成为加薪成本的承担者

第 10 章
老龄化日本背负过往成功的重负
[ 1 ] 劳动年龄人口减少带来的挑战
[ 2 ] 基础设施的维护：背负过往成功的重压
[ 3 ] 预防性维护虽可缓解压力，但难以彻底解决问题
[ 4 ] 老龄化日本亟须提升生产率

第 11 章
日本世界竞争力排名持续降低
[ 1 ] 从世界竞争力排名看日本的衰退
[ 2 ] 2024 年日本竞争力排名世界第 38 位
[ 3 ] 日本的数字竞争力位居世界第 31 位
[ 4 ] 日本高层“国际意识”全球最低

第 12 章
终点亦是新起点
[ 1 ] 日本回到原点
[ 2 ] 终点亦是新起点 

第 9 章 工资为何 30 年不涨
[ 1 ]曾经的“收入倍增”时代
正如第 2 章所述，日本曾有过工资在 5 年内实现翻倍的高速增长时期。甚至有人认为，10 年工资涨 10 倍也并非夸大其词。但如第 4 章所述，这样的高速增长在 1995 年戛然而止。自那以后，日本的 GDP和企业附加值几乎停滞不前，未见实质性增长。相应地，自 1990 年代中期以来，日本工资水平也未有起色，这一停滞状态已持续近 30 年。
2021 年秋，自民党总裁选举期间，岸田文雄提出“加强分配功能，扩大中产阶层，实现‘令和版收入倍增’”的口号。然而，在当前时代背景下，提出“收入倍增”无疑显得严重脱离实际。事实上，岸田内阁很快就不得不放弃了这一口号。
工资作为民众生活的基础，能否上涨是一个深受关注的话题。因此，本章将重点探讨：工资为何连续 30 年陷入停滞？工资快速增长的时期还能不能回归？实现工资增长需要满足哪些条件？等等。
工资长期停滞的根本原因是什么？
首先，需要明确是什么导致了长达 30 年的工资停滞。工资的形成机制大致如下：首先，营业收入减去销售成本，得出毛利润，该数值基本等同于附加值。（确切来说，毛利润并不等同于附加值。关于这一点，将在后文详述。）工资和利润皆从毛利润中分配。从长期来看，工资和利润的分配比例基本保持稳定。不过，受多种因素影响，分配比例在短期内可能会出现一定偏离。
伴随企业附加值在 1990 年代中期达到顶峰，工资及奖金总额同样见顶。而人均工资与奖金在 2005 年前后出现下降，是因为同期企业雇员数量有所增加。
综上所述，结论为：营业收入止步不前导致工资停滞。
[ 2 ]工资长期停滞的原因并非分配比例下降
分配比例基本保持稳定
经常性利润的分配率会随着汇率等外部因素的波动而有所变化。从长期来看，1960年代的分配率较低，但自安倍经济学实施以来，分配率显著提升。
事实上，分配率保持基本稳定并非偶然。如果企业在确定雇佣规模时遵循理性决策原则，分配率自然会呈现出上述稳定性。
原因如下：在已知工资率的前提下，为实现利润最大化，企业会根据“边际生产力等于工资”的原则来确定用工数量（L）。假设生产函数采用柯布 - 道格拉斯型，即Y=LaK1-a，其中 Y 为产出总量，K 为资本投入，L 为劳动投入，a 为 L 和 K 在总收入中的比重。根据该函数，劳动的边际生产力（?Y/?L）=a（K/L）1-α 。如果企业按照边际生产力等于工资水平（w）的原则来确定用工数量（L），可以得到等式wL=aY。因此，劳动分配率（wL/Y）随着 a 变动，当 a 为确定值时，劳动分配率不变。
上述分析意味着，工资长期停滞的根本原因并不在于分配率的变动。仅通过劳资谈判不可能提高工资水平。对单个企业而言，员工工资的提升必须以企业附加值的增加为前提。
换言之，若整个经济的附加值（即 GDP）未能增长，提高工资是不可持续的。因此，实现工资增长的关键在于企业提升生产效率以及提高附加值。

2025 年加薪进一步加速
2025 年，日本加薪步伐进一步加快。联合于 2024 年 11 月 28 日召开中央委员会，提出 2025 年春季劳资谈判的基础工资提高目标为 3% 以上，加上定期晋升的加薪部分后达到 5% 以上。
对于中小企业，联合进一步提出在基础加薪基础上再上调，要求加薪幅度达到 6%以上。此举旨在缩小大企业与中小企业之间的工资差距。
2024 年 11 月 6 日，联合所属的 UA ZENSEN（日本纤维化学食品流通服务一般劳动组合联盟）在春季劳资谈判动员大会上宣布，2025 年“基础工资提升”部分设为 4%，再加上定期晋升加薪，合计加薪基准定为 6%。政府方面则持续推动提升最低工资水平，截至 2023 年，全国平均最低时薪已突破 1 000 日元。鉴于政府提出的显著提高最低工资的目标，联合建议对非正式员工以 7% 的加薪作为参考标准。
实际工资已连续 3 年负增长
如前所述，名义工资近期涨幅明显，但决定居民生活水平的关键指标并不是名义工资，而是实际工资。因此，有必要重点关注实际工资的变化趋势。
根据图 9-1，自 1990 年代后期以来，日本的实际工资呈持续下降趋势。具体来看，截至 2024 年 5 月，实际工资已连续 26 个月下滑。虽然 2023 年 6 月和 7 月出现过小幅正增长，但 8 月和 9 月又重新转为负值。以 2022 年 9 月至 2024 年9 月为区间，名义工资增长 5.7%，但居民消费价格指数上涨 6.6%，导致实际工资下跌 0.8%（此处采用“除自有住房归属租金以外的综合价格指数”作为参考）。2024 年10 月和 11 月的实际工资同样为负增长，虽然 12 月实际工资曾短暂转为正值，但全年实际工资同比仍下降 2.9%，连续 3 年出现负增长。实际工资增长率无法转正的主要原因在于，物价涨幅长期高于工资涨幅。也就是说，虽然春季劳资谈判推动了工资的显著提升，但实际工资下行趋势并未得到遏制。
企业规模越小，薪资涨幅越低
近年来，日本工资涨幅呈现明显的两极分化。许多中小企业受限于人手短缺被迫加薪，但实际加薪幅度普遍偏低。此前分析对象为员工 5 人以上的企业，而在员工 30 人以上的企业中，2024 年名义工资涨幅达到 3.3%，已超过物价涨幅，因此实际工资实现了 0.1% 的正增长，为两年来首次转正。由此可见，企业规模越小，薪资涨幅越低。
同时，春季劳资谈判中“基础工资提升 + 定期晋升加薪”的加权平均加薪率，经联合统计，2024 年整体为 5.1%，而工会成员不足 300 人的企业仅为 4.45%。
生产率提升带动加薪？
工资提升的实现途径多种多样，但最健康、最可持续的加薪方式，仍是依靠生产率的提升。此处的生产率，是指单个劳动者创造的附加值产出。所谓附加值，简而言之，就是销售收入减去成本后的剩余价值。1 企业创造的附加值，最终在工资和企业利润之间进行分配。
生产率提升首先来源于技术进步。例如，企业将传统纸质办公流程升级为计算机处理后，信息处理效率显著提高，从而带动生产率提升。
提高资本装备率同样有助于生产率提升。所谓“资本装备率”，即每位劳动者拥有的资本存量。例如，过去 10 人共用 5 台计算机，如今升级为 10 人各自拥有 1 台计算机，即便计算机性能不变，人均资本装备增加，生产率也会随之提升，这正是资本装备率提高的典型体现。
广义上的技术进步还包括企业引入新商业模式等创新举措，这些变革同样对生产率提升至关重要。在经济分析领域，上述情况被称为“全要素生产率（TFP）提升”。
单位劳动成本显示生产率实际在下降
那么，如何判断当前日本劳动生产率的变动呢？其中的重要指标是单位劳动成本（ULC），其计算公式为：
单位劳动成本 = 名义报酬支付额 ÷ 实际 GDP
简言之，单位劳动成本反映了生产每一单位产品所需支付的名义报酬金额。该指标若下降，说明加薪是在生产率提升的基础上实现的；若上升，则意味着工资增长超过了生产率提升幅度。