在金融界，流传着这样一个经典的故事。1983年，美国期货界的两位挚友——理查德? 丹尼斯与威廉?埃克哈特之间就一个问题产生了分歧：伟大的期货交易者究竟是天生的，还是可以靠后天培养？他们就这个问题打赌，并为寻找答案进行了一场实验，这就是后来人们熟知的“海龟交易实验”。
丹尼斯和埃克哈特在1 000位来自各行各业的报名者中甄选出13位“海龟”，并用两周时间对其进行培训，向他们传授交易理念和法则。在随后的四年中，海龟们凭借这些交易法则取得了年均80%的回报率。
这本书的作者柯蒂斯·费思是这场实验中表现非常优异的海龟。他在书中详细介绍了整个实验过程，并深入阐释了在外人眼中充满神秘色彩的“海龟交易法则”。从这本书中，你可以找到以下问题的答案：
? 海龟们如何做交易，如何把握交易时机？
? 海龟们如何衡量风险，如何管理资金？
? 海龟们如何获得超过100%的年均回报率？
? 为什么有些海龟大获成功，有些却赔个精光？
? 如何将海龟交易法则应用于你自己的交易和生活？
对于专业交易者和大众投资者来说，这本书都值得一读。

序
前言
引言
第一章　玩风险游戏的交易者
流动性风险和价格风险
对冲者、投机者和帽客
交易厅内的恐慌

第二章 揭秘海龟思维
情绪陷阱
海龟交易策略
市场状态

第三章 海龟培训课程
破产风险
资金管理
海龟的优势
趋势跟踪策略
第一次实战
第一张成绩单

第四章 像海龟一样思考
避免结果偏好
避免近期偏好
避免预测未来
从概率角度考虑问题
对自己的交易结果负责

第五章 发现系统优势
系统优势的三大要素
优势比率
趋势组合过滤器
退出策略的优势

第六章 寻找交易时机
支撑和阻力
支撑位与阻力位的突破
价格不稳定点

第七章 如何衡量风险
四大风险
风险的量化
回报的量化
衡量风险与回报的综合指标
模仿效应与系统死亡风险

第八章 风险与资金管理
简单行事，抓住核心
生存的第一法则
头寸单位规模限制法则
风险衡量法则

第九章 海龟式积木
常用的趋势跟踪积木
一个忠告

第十章 海龟式交易系统
历史测试
测试参数
六个系统
测试结果
要不要加入止损点？
测试结果发生了变化

第十一章 历史测试的谎言
交易者效应
随机效应
最优化矛盾
过度拟合或曲线拟合

第十二章 历史测试的统计学基础
测试样本的有效性
衡量指标的稳健性
回归年度回报率
稳健风险回报比率
稳健夏普比率
样本的代表性
样本规模
从虚拟测试到实战交易
蒙特卡洛模拟

第十三章 防卫系统
不可预知的未来
稳健交易策略的两大特征
加强系统的稳健性
选择多个不同的市场
使用多个不同的系统

第十四章 掌控自己的心魔
克服自负心理
谦虚为上
坚定不移

尾声 万事俱备
做自己，走自己的路
远离梦想的人生轨道
接受失败，从中学习
面对现实，果断改变
金钱不是一切

附 原版海龟交易法则
完整的交易系统
市场：海龟们的选择
头寸规模
入市策略
止损
退出
结束语
致谢

序

就在刚刚完成我的《通向财务自由之路》第二版的时候，我的编辑请我为麦格劳-希尔推荐一位新作者。第一个在我脑海中闪过的人就是柯蒂斯·费思。柯蒂斯是“海龟派”中最成功的一个。
在最初的培训期结束后，柯蒂斯是唯一一个完全捕捉到当时市场大势的人。据斯坦利·安格里斯特在《华尔街日报》上所说，在理查德·丹尼斯的“海龟计划”期间，柯蒂斯负责最大的一个账户，为丹尼斯赚了3100多万美元。而且，与我很相似的是，柯蒂斯在结束他的海龟生涯之后，也选择了一条与众不同的路。由此可见，他更相信他自己，而不是主流世界或华尔街。
要为麦格劳-希尔写一本书，还能有什么人比他更合适？推荐了柯蒂斯之后，我也没再多想这件事，直到有人请我推荐一本叫作《海龟交易法则》的新书。嘿！真巧，这正是柯蒂斯的书。我读了70页左右未经编辑的原稿，马上就意识到这本书需要一篇序言，而且我很希望序言由我来写。为什么？因为在我看来，这是有史以来最好的5本交易学著作之一，我会建议我所有的客户熟读它。
我差一点儿就成了最早的一批海龟之一，正因为如此，我一直怀着一种特殊的兴趣关注着海龟们的成功故事。1983年9月，我开始从事交易培训的工作。这只算一份兼职工作，因为我仍是一个心理研究学者。但在当时，我把自己看成了一个相当棒的交易教练。我已经发明了一种测试，可以判断一个人的交易能力，并很好地预见一个人能否成功，我把它称为投资心理测试。有很多交易者接受过这个测试，而且都认同我对他们的优势和劣势的评价。
差不多在这个时候，我在一家大型新闻机构的报纸上看到了理查德·丹尼斯刊登的一则全版广告。他打算选择十几个交易者，向这些交易者传授他的方法，然后给每人100万美元让他们进行交易。这种诱惑实在难以抗拒，我估计会有数千人报名。所以我想，这对我来说也是个好机会，因为我的投资心理测试可以派上用场了。他们要在数千人之中筛选出十几个人，而我可以帮上忙。于是，我联系了芝加哥C&D期货公司的人，给他们送去了一份测试题。戴尔·德鲁特里（C&D期货公司的业务经理）和理查德·丹尼斯都接受了测试，但也仅此而已。
不过，他们也给我发了一份他们的测试题，这套题共包括63个是非题和11个小问答题。他们的问题类似以下风格：
是非题：大多数交易者一直是错的（“一直”这个词让这个题变得很难回答）。
问答题：说出你做过的一件有风险的事，以及你为什么做这件事。
我对这个测试很感兴趣，于是给他们送去了我的答案。令我惊讶的是，我因此得到了面试邀请。于是，我前往芝加哥参加了海龟的面试。在那里，我被问了很多问题，像是：“如果市场是随机性的，一个人怎么做交易？”我已经记不清我是怎么回答的了，但如果现在让我回答这个问题，答案或许与当时不太一样。我被告知他们将从40个报名者中选出10个人，接受理查德·丹尼斯和比尔（威廉）·埃克哈特的培训。这10个人将签署一份为期5年的合同，但如果表现不佳，合同随时可以终止。
我并没有入选最后10个人的名单，我知道为什么。面对那个机会，我的内心其实很矛盾。我之所以参与这件事，只是因为我想帮助C&D期货公司测试候选人。我住在南加利福尼亚，实在不想搬到芝加哥待上5年。如果我搬到芝加哥，我想我肯定要把我的夫人和儿子留在加利福尼亚，尽管这只是猜测。我也喜欢我当时的工作——做一名交易教练，开创一番新事业。尽管成为一个海龟也许对实现这个目标非常有价值，但我不想放弃我的教练工作。还有，我也不想在那一年的最后两个星期（圣诞节和新年）到芝加哥接受培训。我想我内心的挣扎在面试中表现得太明显，所以我没有被选中。
不过，我也对落选抱有些许遗憾，特别是在我耳闻目睹了海龟们的辉煌成就之后。正因为如此，我一直很想知道海龟们都学到了什么。多年来，我经常与他们中的几个人交流，学习他们交易方法的精髓。我还在我的交易系统培训班和我的《期望值和头寸规模指南》（TheDefinitiveGuidetoExpectancyandPositionSizing）一书中介绍了他们的头寸规模算法的一般形式。我从不认为他们使用的系统有任何特别之处。在我看来，他们的成功完全归功于他们的心理状态和头寸规模法则。海龟们都要遵守10年的保密约定，这层神秘的面纱让海龟神话更加令人着迷。大多数人都相信，海龟们一定有某种永远也不会公之于众的神奇秘诀。
我为什么认为本书是历史上最好的5本交易学著作之一呢？
首先，它清晰地道出了成功交易的必要条件。柯蒂斯一针见血地指出，重要的不是交易系统，而是交易者贯彻交易系统的能力。柯蒂斯在海龟们最初的培训期赚了78000美元，几乎是其他人所赚的3倍多，但他们所学到的方法是完全一致的。包括固定头寸规模法则在内，10个人学习的都是同样的一套法则，为什么结果却大相径庭？柯蒂斯说，某些海龟以为理查德向其提供了特别信息，但柯蒂斯和我都知道，是交易